Valeur mobilière donnant potentiellement accès au capital, émise par la société et se composant d’un titre de créance (obligation) et de la faculté de convertir cette créance en actions de la société.
Le souscripteur de l’emprunt obligataire perçoit un coupon annuel et peut opter pour la conversion des obligations en actions selon un ratio prédéfini, à tout moment ou à des périodes fixées. En cas de non-conversion, le remboursement de l’emprunt comporte une « prime de non-conversion ».